Обобщение на телевизионно интервю · По записа на разговора
Накратко
В интервю за Bloomberg TV Bulgaria Климент Робев коментира тримесечния отчет на Nvidia, който надмина очакванията. Според него резултатите отново потвърждават, че изкуственият интелект не е временен хайп, а Nvidia вече не е само „мускулите“ на AI, а все повече и негов „мозък и нервна система“, като предлага цялостна платформа от хардуер, софтуер и облачни услуги. Той разглежда и основните рискове пред компанията и пазара.
Основни акценти
- Той отбелязва, че приходите от около 57 млрд. долара означават ръст от 62% на годишна база при стабилни маржове от около 75%, и смята, че изкуственият интелект преминава от фазата на битка за внимание и пазарен дял към фазата на ефективността.
- Той сравнява подхода на Nvidia с този на Apple по времето на Стийв Джобс – създаване на дефицит, оформяне на търсенето и предлагане на оптималното решение в точния момент – и подчертава, че в толкова бързо развиващ се сектор който не изпреварва тенденциите, бива наказан мигновено.
- Сред рисковете той посочва ограниченията в бизнеса с Китай, които компанията компенсира чрез САЩ, Европа и Близкия изток, както и силната зависимост от Taiwan Semiconductor, която според него вече е по-важният барометър за пазара.
- Той напомня, че всеки сектор е цикличен и двуцифреният растеж при такъв мащаб не може да продължи вечно, като е скептичен, че пазарът би приел спокойно едно забавяне; по отношение на конкуренцията смята, че собствените чипове на големите клиенти на Nvidia са за конкретни цели, докато нейните са с универсален характер.
- Той определя като сигнална лампичка кръговото финансиране между малък брой компании, повечето връзки между които водят към Nvidia, и дава пример с Oracle, която според него свръхзадлъжня покрай ентусиазма за изкуствен интелект и беше наказана от инвеститорите с корекция от 30%.
- Според него дори отличен бизнес може дълго да бъде надценен, а евентуална корекция в акциите на Nvidia не би означавала край на бизнес модела ѝ; в краткосрочен план той очаква охлаждане, а в дългосрочен вижда повишаването на ефективността чрез изкуствения интелект като попътен вятър за пазарите, макар вероятно с цената на по-висока безработица.
Контекст
Разговорът следва отчета на Nvidia, след две седмици на волатилност и разпродажби в технологичния сектор на фона на опасения от балон около изкуствения интелект. Обсъждат се и забавеният заради спирането на работата на американското правителство доклад за заетостта в САЩ за септември и намалелите шансове Федералният резерв да понижи лихвите.
Мненията отразяват позицията към датата на публикуване и не са инвестиционен съвет. Регулаторна информация
